创业板创逾6年新高迎全面降准！万亿资产流向哪儿？

周五收盘后，来自“央妈”的一则降准公告让市场炸开了锅。截至发稿，今日（周一）上证指数高开0.6%，创业板指最高涨超4%，目前点位已创近6年新高。北向资金实际净买入超20亿元。通信、消费者服务、有色金属、新能源、汽车等板块沸腾！

“为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，”中国人民银行发布公告，决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。据测算，本次降准释放长期资金约1万亿元。2021 年 7 月 7 日，国务院常务会议提出“适时运用降准”，创造了史上最快降准执行速度。

图片说明：PPI生产资料近五年环比数据

瞄了一眼国家统计局数据，6月PPI的价格上涨的趋势出现了轻微的回落，和5月2.1%的环比增长速度相比，6月环比仅上涨0.5%，但仍然处于高位，从通胀压力并没有减小。PPI——生产价格指数，是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。自2020年6月开启起来，PPI价格持续增长，这对于尚处于疫情修复过程中的中小企业来说，并不是什么好事。按道理来说，央行此时应该收紧货币，减缓通胀压力才对，为什么仍然选择放水呢？

经济恢复的速度并没有那么乐观。5月的社融数据表现一般，出口方面的PMI数据在6月也现小幅回落。随着全球疫情的逐步缓解，我国强劲的复苏优势带来的出口需求也可能会回落到常规水平。通胀和经济下行的矛盾之中，央行偏向了后者。

万亿资产将流向哪儿？

对于央行全面降准对A股的影响，私募排排网采访了优美利投资总经理贺金龙、 建泓时代投资总监赵媛媛、奶酪基金董事长庄宏东、鸿风资产投资总监黄易，受访私募表示，从政策消息面上，全面降准利好股市，他们看好降准继续提振市场中小盘股的风险偏好。

优美利投资总经理贺金龙：从政策消息面上是利好股市

近期，国务院常务会议提出适时运用降准的货币政策，而自提出后，债券市场五年期期货合约和十年期期货合约双双大涨，有一定程度的技术性突破。而上周五，人行决定降准，主要也是由于我国国内经济在上半年的宏观经济情况决定，上半年大宗商品持续走高，传导到制造业的生产经营成本上升。为了支持中小微企业、个体工商户降低融资成本和改善经营状况，缓解其生存和发展面临的较大压力，降准也是为市场提供流动性。

这种政策环境下，降准政策会更中长期地支持经济慢牛，从而传导到股市二级市场，减少大盘的波动，而让那些业绩增长快速的成长型企业，靠利润更能走出结构性慢牛。当然，下半年4万亿的MLF到期，降准在某种程度上也可以置换到MLF到期。自此消息发布后，富时中国A50指数一度涨1%，总体来说这样的政策消息面上是利好股市的，也有很多专家学者也推测这次的货币政策属“结构性货币政策”，带有定向性质。